Lo Z-Score di Altman è un indice che serve ad ottenere un'analisi predettivita sulla possibilità di fallimento di un'azienda.
Per ottenere tale analisi discriminante vengono utilizzati 8 significative variabili quali:
Vendite nette
Risultato operativo
Attività correnti
Capitale investito
Passività correnti
Passività totali
Utile non distribuito
Valore di mercato
La formula è data dalla seguente semplice equazione:
Z Score = (1.2 * Capitale Circolante Netto / Totale delle Attività) + (1.4 * Utile Non Distribuito / Totale Attività) + (3.3 * EBIT / Totale Attività) + (0.6 * Capitalizzazione / Totale delle Passività) + (0.999 * Ricavi / Totale Attività)
in breve Z-Score = 1,2 a + 1,4 b + 3,3 c + 0,999 d/e + 0,6 f/g
A questo punto a seconda del valore dello Z-Score che viene fuori, avrete la vostra probabilità di fallimento dell'azienda analizzata:
Z-Score > 3, indica probabilità di fallimento quasi nulla
Z-Score < 1.8 indica una probabilità di fallimento alta
Quindi più il punteggio (score) è basso, più la società analizzata è a rischio insolvenza.
E’ bene sottolineare comunque che il modello Z-Score di Altman è un modello quantitativo statistico-matematico e che è opportuno che venga calcolato su più esercizi per verificare se la tendenza stia migliorando o peggiorando nel te.
Articolo redatto da Francesco Cacchiarelli 15-09-2016
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Francesco Cacchiarelli economista di impresa
Iscritto all'Ordine dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili di Viterbo, al numero 084 sezione A, anzianità 1989
Iscritto nel Registro dei Revisori Legali MEF, al numero 103287 sezione A, anzianità 1999
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